中國證券報(bào)報(bào)道  歐洲央行和英國央行將于5月5日公布最新利率決議。歐元區(qū)4月通脹率再創(chuàng)新高，增加了歐洲央行進(jìn)一步加息的壓力。但鑒于歐債危機(jī)余波不斷，市場普遍預(yù)計(jì)，該行至少將在6月前維持利率不變，而年內(nèi)將逐步收緊貨幣政策，以達(dá)到在抑制通脹的同時(shí)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇保駕護(hù)航的目的；英國通脹率未來可能突破5%，由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步履蹣跚，預(yù)計(jì)英國央行最早要到8月才上調(diào)利率。

    當(dāng)前，全球主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體均面臨不同程度的通脹壓力。4月貨幣政策會(huì)議后，歐洲央行將利率由歷史低點(diǎn)1%上調(diào)至1.25%，為該行自2008年7月以來首次加息；英國央行繼續(xù)維持0.5%的超低利率不變，以待經(jīng)濟(jì)形勢(shì)明朗；美聯(lián)儲(chǔ)第二輪量化寬松政策（QE2）將如期在6月結(jié)束，并表示“至少再舉行兩三次議息會(huì)議后才考慮加息”。

    歐元區(qū)通脹再創(chuàng)新高

    在原油和大宗商品價(jià)格上漲的推動(dòng)下，歐元區(qū)通脹壓力加劇。歐盟統(tǒng)計(jì)局上周末公布，歐元區(qū)4月通脹率初值升至2.8%，達(dá)2008年11月以來最高位，高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的2.7%，連續(xù)第5個(gè)月超出歐洲央行設(shè)定的2%的通脹目標(biāo)。

    荷蘭銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家艾林·舒靈稱，“最新通脹數(shù)據(jù)對(duì)一種觀點(diǎn)形成支持，那就是歐洲央行不久后將再次加息�！�

    歐洲央行副行長康斯坦西奧2日表示，目前歐元區(qū)通脹前景仍趨于上行，出現(xiàn)第二輪通脹效應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)不斷上升，通脹問題是歐元區(qū)面臨的頭等挑戰(zhàn)。康斯坦西奧指出，該行目前的貨幣政策立場依然寬松，利率仍處于低位，但該行尚未決定是否“匆忙進(jìn)行一連串加息”。

    值得一提的是，在歐洲央行5月議息會(huì)議前，魏德曼5月1日出任德國央行行長，并將取代前任韋伯的歐洲央行管理委員會(huì)委員職位。分析人士認(rèn)為，作為韋伯的得意門生，魏德曼在貨幣政策方面很可能繼承韋伯的衣缽，支持采取嚴(yán)厲措施抑制通脹。

    歐元區(qū)當(dāng)局將于6月決定歐洲央行行長特里謝的繼任人選。目前，法國、意大利、西班牙等國支持意大利央行行長德拉吉出任下任歐洲央行行長。此外，今年歐洲央行23名理事中的7名將出現(xiàn)人員變動(dòng)。分析人士認(rèn)為，歐洲央行已進(jìn)入人事變動(dòng)高峰期，德拉吉明確表示不會(huì)放任通脹風(fēng)險(xiǎn)，短期來看，歐洲央行可能在新行長的帶領(lǐng)下變得更加“鷹派”。

    歐債危機(jī)掣肘加息

    有分析人士指出，盡管通脹高企令歐洲央行進(jìn)一步加息的預(yù)期升溫，但歐元區(qū)成員國債務(wù)問題復(fù)雜深刻，歐元區(qū)整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)尚不穩(wěn)固，將牽制加息步伐。

    希臘將被迫進(jìn)行債務(wù)重組的傳聞近來甚囂塵上。康斯坦西奧2日指出，歐債危機(jī)并未消退，“歐元區(qū)二線國家國債利率飆升表明，減債措施并未令市場信服，債務(wù)危機(jī)依然伴隨著我們，情勢(shì)仍非常嚴(yán)峻�！�

    歐洲央行管理委員會(huì)委員、荷蘭央行行長韋爾林克2日表示，對(duì)延長希臘債務(wù)償還期限持開放態(tài)度，但反對(duì)削減債務(wù)本金。這是該行高級(jí)官員首次公開承認(rèn)希臘存在進(jìn)行債務(wù)重組的可能性。

    另據(jù)透露，歐盟與葡萄牙政府就援助貸款和經(jīng)濟(jì)改革方案接近達(dá)成一致，上述一攬子協(xié)議最早有望4日公布。葡萄牙可能須接受規(guī)模近600億歐元的援助貸款方能避免債務(wù)違約。

    歐盟統(tǒng)計(jì)局上周公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)成員國2010年債務(wù)繼續(xù)攀升。歐元區(qū)2010年整體債務(wù)占GDP之比為85.1%，高于2009年的79.3%。其中，葡萄牙2010年債務(wù)與GDP之比由2009年的83%升至93%，希臘負(fù)債率更是飆升至142.8%。

    種種跡象顯示，歐債危機(jī)遠(yuǎn)未結(jié)束，金融穩(wěn)定機(jī)制不但沒能使歐元區(qū)成員國債務(wù)狀況好轉(zhuǎn)，各國債務(wù)負(fù)擔(dān)反而有增無減。分析人士預(yù)計(jì)，為避免過快收緊貨幣政策導(dǎo)致外圍成員國處境更糟，歐洲央行最早將在6月或7月再度將利率調(diào)升至1.5%。

    英國加息窗口或在8月

    英國一季度GDP初值環(huán)比增長0.5%，經(jīng)濟(jì)溫和回升至去年第四季度之前的水平，這令投資者對(duì)英國央行即將加息的預(yù)期再度升溫。

    英國是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中通脹壓力最大的國家之一，3月通脹率高達(dá)4%，連續(xù)數(shù)月高出英國央行的通脹目標(biāo)2%一倍，并且遠(yuǎn)高于歐元區(qū)通脹水平。盡管該國通脹率可能繼續(xù)上行并突破5％，但英國央行更加擔(dān)心加息會(huì)使經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受創(chuàng)。

    英國央行行長金恩3日表示，較高的債務(wù)水平對(duì)英國經(jīng)濟(jì)構(gòu)成重大挑戰(zhàn)，加息將令這一問題惡化。金恩指出，該國目前面臨兩難局面：受增值稅上調(diào)、油價(jià)走高及英鎊走軟的影響，通脹率高企；但英國經(jīng)濟(jì)增長依然處于疲弱狀態(tài)。此外，為降低債務(wù)負(fù)擔(dān)，英國財(cái)政大臣奧斯本正推行嚴(yán)厲的削減赤字政策，也將在很大程度上抑制經(jīng)濟(jì)增速。

    花旗集團(tuán)、野村證券和巴克萊集團(tuán)等機(jī)構(gòu)近期將英國央行首次加息時(shí)間的預(yù)期由5月推遲至8月。澳大利亞國民銀行預(yù)計(jì)，英國央行最早的加息時(shí)間為11月，該行認(rèn)為，假如英國經(jīng)濟(jì)增長延續(xù)疲勢(shì)，英國央行也有可能在2011年內(nèi)不加息。

    歐洲央行加息預(yù)期推高歐元對(duì)美元和英鎊匯率。今年以來，歐元對(duì)美元已上漲逾10%，歐元對(duì)英鎊也上漲4%。渣打銀行駐倫敦首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家希溫稱，市場對(duì)歐洲央行將于6月加息的預(yù)期將進(jìn)一步支撐歐元走勢(shì)，同時(shí)利空美元。分析人士預(yù)計(jì)，歐元對(duì)美元匯率有望觸及1.50美元關(guān)口。